La compra de Deoleo por parte de Dcoop y Acesur deja en manos andaluzas la principal envasadora del mundo, un punto clave en una región que es líder en producción pero que necesita impulsar la transformación y comercialización
Si la adquisición culmina tras cumplir todos los requisitos regulatorios, la líder del aceite de oliva envasado, con sede en Córdoba, volverá a ser de capital español y el control de la comercialización de buena parte del aceite global recaerá en manos andaluzas. Y sus compradoras aseguran que la gran apuesta es seguir expandiendo mercado a partir de las marcas ya consolidadas que pertenecen al grupo, reforzando así el liderazgo global de Andalucía en el mercado oleícola justo en su punto flaco, aquel en el que Italia le adelanta a pesar de tener una producción muy inferior.
Las cifras clave de Deoleo
Deoleo copa en la actualidad el 8,3% del mercado mundial de aceite envasado, más del doble que su inmediata competidora, Bunge. El grupo vendió en 2025 más de 158 millones de litros de aceite en 68 países; la compañía cuenta con 29 marcas de aceites, pero también de aceitunas, salsas y vinagres. Entre ellas, enseñas icónicas como Carbonell, Hojiblanca y Koipe, con una importante cuota de mercado en España, o Bertolli y Carapelli, líderes en Estados Unidos. De ahí que su proceso de venta haya levantado una gran expectación y congregado las ofertas de cuatro compañías, agrupadas en la fase final en dos consorcios: Dcoop-Acesur y Migasa-Coricelli. Esta última, de origen italiano, pero que está integrada en Farmers Elite, holding con sede en Sevilla que también gestiona Aceites Abasa.
Finalmente, ha sido la oferta de 520 millones del primer consorcio la que ha logrado la aceptación de los fondos extranjeros CVC Capital Partners y Alchemy. En el comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, Deoleo explica que la propuesta ha sido seleccionada teniendo en cuenta el precio ofrecido, el menor riesgo de ejecución de la oferta en comparación con las demás recibidas, incluido en términos de financiación y condicionalidad, al estar sujeta a un número limitado de condiciones suspensivas. Es decir, que los accionistas han valorado la alta certidumbre de ejecución que garantiza esta operación frente a la contraria.
Esta decisión deja Deoleo en manos 100% españolas, en este caso andaluzas. La propia multinacional destaca en su comunicado de prensa que el acuerdo "consolida e impulsa el liderazgo global de España en la industria agroalimentaria", una respuesta al fuerte debate sobre la necesidad de encontrar un propietario nacional para la compañía, que ha acompañado todo el proceso, interpretado como una pugna por el control mundial del mercado del aceite. Desde el sector, Dcoop incluida, se demandó al Gobierno central que interviniese en el proceso de compra, aludiendo al escudo antiopas que se había usado en ocasiones anteriores para evitar la llegada de capital extranjero, pero el Ejecutivo ha rechazado públicamente la posibilidad de intervenir en un proceso empresarial privado. Aunque también ha mostrado sus preferencias: el ministro de Agricultura, Luis Planas, ha reiterado en varias ocasiones que le "encantaría" que el comprador fuese una empresa española. Y al conocerse el resultado lo ha calificado de "magnífica noticia". Si ese apoyo expreso ha pesado o no en la decisión de los accionistas es algo que no ha trascendido.
Tanto el Gobierno central como la Junta de Andalucía han apuntado a la importancia de que un gigante de la comercialización de aceite sea gestionado desde la comunidad autónoma. Con una fábrica en Córdoba y otra en Tavernelle (Italia) y oficinas en once países, Deoleo compra materia prima procedente de siete países distintos, con una gran presencia andaluza. Solo en su planta cordobesa de Carbonell envasó el pasado año 82,5 millones de litros de distintos productos, en 470 formatos diferentes. El peso de la empresa en el tejido de productores olivareros es enorme, algo que también preocupaba a las administraciones.
Los retos regulatorios
Una vez tomada la decisión por parte del consejo de administración de Deoleo (la junta general de accionistas tendrá que ratificarlo), el proceso entra en una fase distinta. La operación une en un mismo grupo a tres macrocompañías del aceite de oliva: Deoleo, líder mundial del envasado (8,3% de cuota) y segunda entre las marcas en España; Acesur, séptima compañía global (1,4%) y líder española; y el mayor productor mundial de aceite, Dcoop, con alrededor del 10% de cuota. El trío conforma un gigante andaluz y mundial del oro verde y esto puede generar problemas con las autoridades de competencia.
Las compradoras plantean un reparto quirúrgico de los activos para resolver el dilema y contentar a todos los reguladores. En el caso de España, el principal problema es para Acesur, que junto a Deoleo suma casi la mitad de la cuota de mercado del aceite de marcas (la parte principal del mercado se la llevan las marcas blancas, con Mercadona a la cabeza).
En Estados Unidos, el dilema es para Dcoop, titular del 50% de Pompeian, que ostenta un 20% de la cuota de mercado en el país; la segunda marca es Bertolli, de Deoleo, con un 14% en Norteamérica pero también con importantes cuotas en otros países. Pompeian tiene un peso importante en la cifra de negocios de Dcoop y la marca italiana en Deoleo. Acesur por su parte tiene una envasadora propia en Suffolk, en el estado de Virginia, así como plantaciones de olivar en California. Aquí estaría quizás la pieza más delicada del puzle: el mercado norteamericano es la gran zona de expansión de todas las compañías del sector, con una producción propia que solo cubre un 10% del consumo y una demanda cada vez más elevada de la mano de un mayor interés por una alimentación saludable, que sobrepasa incluso la dificultad de los aranceles.
Pero además, en el caso de Bertolli entra en juego otro factor: el grupo japonés Mizkan. Este es el titular de la marca, cuyo uso está concedido por contrato a Deoleo, pero que tendría derecho a resolverlo ante el cambio de propiedad.
El futuro: la expansión internacional
Con esos trámites regulatorios por delante, que conllevarán entre seis y ocho meses, las compañías compradoras ya trabajan en sus planes a futuro para las marcas que incorporan. La apuesta que Dcoop y Acesur hacen con la adquisición es por la expansión global del aceite de oliva andaluz, con el objetivo de entrar o profundizar en nuevos mercados. Deoleo ya había iniciado su actividad comercial en India ante la próxima desaparición de los aranceles, que facilita el acceso a un mercado de 1.500 millones de habitantes, y el sector empieza a mirar a China, que también rebaja sus gravámenes al 5%.
"Tenemos una visión de largo plazo orientada a aumentar el consumo de aceite de oliva en todo el mundo y crear valor a lo largo de toda la cadena de suministro, desde los agricultores hasta los consumidores", aseguran ambas compañías en un comunicado conjunto tras la venta. En ese "crear valor" se incluye el refuerzo de la transformación para que el aceite español se venda y reconozca como tal. La operación, remarcan, "acerca Deoleo a sus raíces, de la mano de dos grupos cuyas historias están estrechamente ligadas al olivar y al desarrollo de las regiones productoras". En este caso, Andalucía, que avanza para impulsar su liderazgo indiscutible en la producción hacia otro que incluya también la comercialización.
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